时间:2022-12-09 14:39:12 | 浏览:1002
3月18各大指数涨幅
数据来源:Wind,截止2019.3.18
2019以来,A股一洗去年的阴霾,出现了一波普涨的“旺春行情”。截至2019年3月18日,上证综指从年初低位2464.36点,上涨到3096点,涨幅达到24.7%。
年初以来截至上周五,各主要板块估值水平较去年年底有较大修复。其中创业板PE从29倍升至42倍,沪深300的PE从10倍修复至12倍,仍在历史估值左侧分位25%左右。
研究机构认为,估值仍处于底部区间,但市场关注度逐步从风险偏好提升带动估值修复,转向对经济增长可持续性、企业业绩等方向。这些因素能否逐步转好,是推动本轮行情能否进一步迈上新台阶的关键因素。
A股历史上估值底、政策底、盈利底
数据来源:Wind,安信证券
安信证券认为,这轮股市上涨并非理性的躁动行情,也不是典型牛市行情,而是在极度悲观预期和极低的估值水平上展开的全面修复行情。下一阶段,因为业绩提升带来的市场更值得期盼,因为这一阶段更有机会形成慢牛格局。
上证综指历次底部PE对比
我们以发达国家资本市场为例,看看美国40年大牛市背后的推动因素是什么?
研究发现,过去40年间,美股涨幅高达25倍,年均涨幅达到8.3%,其中2%是来自于估值的提升,因为美国股市的市盈率从1979年的8倍回升到了当前的20倍。而其中来自于企业利润增长的贡献大约是每年6%,和美国的GDP名义增速大致相当。
在考虑股息率之后,美国股市过去40年的年化回报率就达到了10%左右。稳中有升的估值再加上持续增长的经济,这两者共同奠定了美股40年的大牛市。
海通证券认为,目前的A股上市公司的业绩增长在过去并不低,和GDP名义增速大致相当。如果我们同意中国经济未来只是减速而不会失速,在减税降费等各项政策的推动下,消费增速有望保持稳定增长,并带动未来10年中国GDP增速中枢保持在4-5%左右低位水平,再加上2-3%的物价增长,相当于每年7%左右的GDP名义增速,那么未来企业盈利增速也有望保持在7%左右。
如果我们投资在目前市盈率的A股市场,选择那些低估值的蓝筹股,假设未来这个便宜的估值不再下跌,如果企业盈利每年增长7%,那么就相当于股价每年上涨7%,如果再考虑上证指数的股息率在2%左右,其实就相当于每年9%左右的回报率,其实已经接近美股过去40年的平均水平。
未来A股行情由普涨进入分化阶段,对于基本面选手,这一阶段是依靠扎实研究、捡便宜、精挑细选“长牛”股的好机会。对于不善于选股的投资者,这个阶段也可以关注质地优良的沪深300指数,沪深300指数由沪深两市规模大的300只股票组成,囊括A股盈利能力最强的公司,几乎是A股市场走势的准绳。
沪深300年初以来走势
数据来源Wind,截止2019.3.18
从市值分布来看,沪深300指数聚集了A股62%的市值,有69只股票的市值规模超过了1000亿,其余主要在100亿~500 亿之间;从行业分布来看,沪深300集中在金融行业、食品饮料和医药;从基本面来看,偏大票的沪深300的盈利能力高、估值低。(数据来源Wind 截止2019.3.5)
根据市场公开信息及8月17日披露的机构调研信息,易方达基金近期对1家上市公司进行了调研,相关名单如下:1)容百科技(证券之星综合指标:25星;市盈率:4757)个股亮点:国内领先的锂电池正极材料供应商,高镍三元材料出货量排名第一;
市盈率:4757)个股亮点:国内领先的锂电池正极材料供应商,高镍三元材料出货量排名第一;主营锂电池正极材料及其前驱体,核心产品为NCM811系列、NCA系列、Ni90及以上超高镍系列三元正极及前驱体材料;
市盈率:10493)个股亮点:世界上少数几家可以同时规模化制备无机和有机高性能纳米微球材料的公司之一;市盈率:7128)个股亮点:国内少数同时拥有军民资质认证的高温合金生产企业之一;4)分众传媒(证券之星综合指标:35星;
市盈率:4757)个股亮点:国内领先的锂电池正极材料供应商,高镍三元材料出货量排名第一;主营锂电池正极材料及其前驱体,核心产品为NCM811系列、NCA系列、Ni90及以上超高镍系列三元正极及前驱体材料;
市盈率:4757)个股亮点:国内领先的锂电池正极材料供应商,高镍三元材料出货量排名第一;市盈率:10493)个股亮点:世界上少数几家可以同时规模化制备无机和有机高性能纳米微球材料的公司之一;公司主营高温合金、特种不锈钢等高性能合金材料及其制品的研产销,产品广泛应用在包含航空发动机、燃气轮机、核电装备等军用及高端民用领域,是国内飞机、航空发动机用高温合金和不锈钢无缝管的主要供应商。
市盈率:4757)个股亮点:国内领先的锂电池正极材料供应商,高镍三元材料出货量排名第一;主营锂电池正极材料及其前驱体,核心产品为NCM811系列、NCA系列、Ni90及以上超高镍系列三元正极及前驱体材料;
军工产品主要为航空发动机用高温合金材料及其部件;公司主营高温合金、特种不锈钢等高性能合金材料及其制品的研产销,产品广泛应用在包含航空发动机、燃气轮机、核电装备等军用及高端民用领域,是国内飞机、航空发动机用高温合金和不锈钢无缝管的主要供应商。
市盈率:4757)个股亮点:国内领先的锂电池正极材料供应商,高镍三元材料出货量排名第一;市盈率:10493)个股亮点:世界上少数几家可以同时规模化制备无机和有机高性能纳米微球材料的公司之一;与国外多家知名医疗器械生产商如史赛克、丹纳赫等建立合作关系,是全球首款高清荧光腹腔镜整机系统中核心部件高清荧光内窥镜、高清荧光摄像适配镜头和荧光光源模组的唯一设计及生产供应商;
根据市场公开信息及8月17日披露的机构调研信息,中信建投基金近期对1家上市公司进行了调研,相关名单如下:1)图南股份(证券之星综合指标:3星。中信建投基金成立于2013年,截至目前,资产规模(全部)568.3亿元,排名75/189。
市盈率:4757)个股亮点:国内领先的锂电池正极材料供应商,高镍三元材料出货量排名第一;主营锂电池正极材料及其前驱体,核心产品为NCM811系列、NCA系列、Ni90及以上超高镍系列三元正极及前驱体材料;